Niekoľko poznámok k čínskej kukurici a jej cene

Štvrtok 23.mája 2024, meniny má Želmíra, zajtra Ela

: fytokomodity; 11. november 2015

Report WASDE počas včerajšieho dňa totálne prekvapil trhy.

A v ňom predovšetkým úprava koncoročníkových čínskych zásob pre minulý ročník 2014/15 (k 31.8.2015) z minulomesačných 81,4 mil. ton na 100,5 mil. ton, t.j. 19,1 mil. ton nahor. Koncoročníkové zásoby 2014/15 sú súčasne úvodné zásoby ročníka 2015/16 a teda i tie poskočili nahor. Keďže čínske zásoby takto prekvapili, je to jasný signál, že domáca spotreba Číny je nižšia a i preto USDA pre ročník 2015/16 ešte k tomu dodatočne znížilo očakávanú tohtoročníkovú spotrebu Číny o ďalších 4,7 mil. ton a teda odhad koncoročníkových zásob Číny pre sezónu 2015/16 sa medzimesačne zvýšil o 23,8 mil. ton na 114,6 mil. ton. To, samozrejme prudko pohlo nahor a celkovými svetovými zásobami. K tomu sa pridali správy o vyššej tohtoročnej produkcii kukurice v USA a súčasne pokles domácej spotreby a exportov – to je veľmi výbušný koktejl, ktorý môže poslať ceny kukurice v nasledujúcich týždňoch nadol. AGROMAGAZÍN však musí vzniesť námietku k systému monitoringu čínskych zásob, nakoľko takého prudké a náhle pohyby v štatistikách môžu výrazne hýbať cenami a tým robiť problémy ekonomikám agropodnikov. Pritom si zoberme do úvahy, že z celkových svetových zásob vo výške 212 mil. ton pripadá na čínske 114 mil. ton. Ak je čínska štatistika takto nepružná, je to problém.

A teraz k cenám kukurice. Tie sa v Chicagu dlhodobo (od augusta) hýbali v pásme od 3,57 do 4,00 USD/bušel (decembrový kontrakt, v marcovom kontrakte 2016 bolo toto pásmo položené o 0,1 USD/bušel vyššie). Včera toto pásmo podliezli smerom nadol. Príručka technickej analýzy pritom hovorí, že ak cena opustí svoje dlhodobé pásmo, tak má tendenciu pokračovať ďalej v smere opustenia pásma a to o hodnotu intervalu predchádzajúceho pásma. Ak teda predchádzajúce pásmo kukurice bolo na úrovni 3,57 až 4,00 USD/bušel, tak potom hodnota (interval) je na úrovni 0,43 USD/bu. Ak teda kukurica včera opustila pásmo na úrovni 3,57 USD/bušel, tak jej nová možná cieľová cenová hladina bude 3,14 USD/bušel (dec 2015 kontrakt), resp. 3,25 USD/bušel (kontrakt marec 2016). Technicky tak v nasledujúcich týždňoch môžu ceny kukurice poklesnúť o 12 %. Ak sa teda na trhu v nasledujúce týždne neobjavia závažné fundamenty, ktoré zabránia tomuto scenáru (a v tomto momente to tak nevyzerá), treba počítať s alternatívou, že včerajší WASDE report bude mať tendenciu tlačiť ceny kukurice k 3,20 USD/bušel. Na MATIFe môže pomôcť cenám naďalej oslabujúce euro, no v prípade tohto scenára stále vidíme riziko poklesu cien kukurice k 155 EUR/t. Samozrejme, táto technická analýza napokon nemusí platiť, no jednoznačne pravdepodobnosť scenára poklesu cien kukurice po včerajšku výrazne narástla.