Plodiny:
Ceny plodín na burzách v uplynulom týždni mierne strácali. Výnimkou boli len ceny repky.
Na burze MATIF medzitýždenne klesli ceny pšenice o 1 EUR/t, keď sa komodita počas dnešného dňa obchoduje za 196 EUR/t. Cena kukurice na MATIFe korigovala nadol o 2 EUR/t na 168 EUR/t. Repka pokračovala vo vymazávaní predchádzajúcich strát, pričom jej cena medzitýždenne vzrástla o 12 EUR/t na 361 EUR/t. Cena kanadskej repky medzitýždenne klesla o 1 EUR/t na 301 EUR/t. Na burze v Chicagu medzitýždenne vzrástli ceny čiernomorskej pšenice o 3 EUR/t na dnešných 204 EUR/t, zatiaľ čo cena mäkkej pšenice v USA poklesla o 3 EUR/t na 190 EUR/t. Cena kukurice na CBoT poklesla o 4 EUR/t na 122 EUR/t a sója zlacnela o 9 EUR/T na 294 EUR/t.
Pšenica v EÚ opätovne získala mierne na svojej konkurencieschopnosti na exportnom trhu oproti čiernomorskej po tom, čo Rusko ohlásilo, že zvažuje zavedenie obmedzenia exportov obilnín v 2.Q. 2020 na 7 mil. ton. To pomohlo cenám pšenice v regióne Čierneho mora mierne posilniť. Naproti tomu ceny na MATIFe reagovali na správu rezervovane, keďže aj tak sa počítalo s tým, že Rusko do konca aktuálneho ročníka (končí 30.6.2020) aj bez prípadného obmedzenia nevyvezie viac ako 7 až 10 mil. ton. Rovnako Ukrajina zaviedla limit na tohtoročníkové exporty pšenice na 20,2 mil. ton, pričom ku koncu marca krajina vyviezla 17,8 mil. ton komodity a teda v 2.Q. môže vyviezť ešte 2,4 mil. ton. Opäť aj v prípade Ukrajiny hlavná exportná sezóna pšenice končí v 1.Q. roka, keďže krajina v tomto období už zvyčajne máva vyvezenú dominantnú časť svojej celoročníkovej produkcie určenej na export. Pšenica sa tak na MATIFe na tieto správy príliš nereagovala. Dopyt po pšeničných produktoch (múka, cestoviny) z titulu zásobenia sa ľudí očakávajúcich karanténne opatrenia z titulu šíriaceho sa ochorenia COVID-19 sa zrejme tiež postupne začína dostávať do starých koľají po tom, čo sa spotrebitelia predzásobili vo viacerých kútoch sveta. COVID – 19 akceleruje, pričom aktuálne je pozitívne testovaných 827 tis. ľudí a podľahlo mu už viac ako 41 tisíc ľudí. Neistota na trhu tak naďalej pokračuje, aj keď je badateľné, že minulotýždňové schválené masívne finančné balíčky centrálnych bánk a vlád na zmiernenie dopadov COVID-19 pomohli upokojiť trhy a znížiť volatilitu cien mnohých investičných aktív. Rope sa však naďalej nepodarilo nájsť cenové dno a to aktuálne negatívne vplýva aj na ceny kukurice. Kvôli prepadu dopytu po rope a PHM v USA spomalila produkcia bioetanolu (dominantne vyrábaného z kukurice) o tretinu. Rovnako tak distribútori pohonných hmôt v Brazílii ohlásili „vis major“ na nákup bioetanolu. Dopyt po kukurici tak môže v najbližšom období výrazne poklesnúť. Navyše dnes USDA zverejnilo report o očakávaných pestovateľských plochách plodín v USA v najbližšej sezóne, ktorého dáta sa opierajú o hlásenia pestovateľských zámerov zo strany farmárov, pričom tí chcú túto jar zasiať kukuricu na najvyššej výmere od roku 1936, konkrétne 97 mil. akrov. Analytici pritom očakávali, že USDA zverejní výmeru 94 mil. akrov. Táto správa tak môže najbližšie dni vyvolať dodatočný tlak na pokles cien kukurice na burze CBoT a to sa zrejme pretaví i do cenotvorby na burze MATIF. Je tak možné, že nás čaká pokles cien kukurice na MATIFe znovu k 160 EUR/t. Pritom nik nateraz nevie ako dlho bude súčasná situácia vo svete pokračovať. Aktuálne je však kvôli COVID-19 v nejakej forme karantény takmer 3 mld. obyvateľov planéty, teda viac ako 40 % svetovej populácie. Dopyt po rope ostáva paralyzovaný a to nie je dobrá správa ani pre ceny kukurice. Klesajúcim cenám ropy sa však tentoraz nepodarilo stiahnuť nadol ceny palmového oleja, čo pomohlo repke na burze MATIFe v uplynulom týždni ďalej navyšovať jej cenové prírastky. Analytici Stratégie Grains pritom nedávno znovu znižovali svoj odhad nadchádzajúcej produkcie repky v EÚ-27, čo by malo cenám komodity naďalej pomáhať mieriť vyššie, resp. udržať si súčasné cenové úrovne. Na proti tomu ceny sóje váhajú v raste, i keď dnešný report USDA by im mohol pomôcť mierne posilniť. Podľa dnešného reportu USDA totiž americkí farmári chcú najbližšiu jar zasiať sóju na výmere 83,5 mil. akrov, čo je síce o 10 % vyššia výmera v porovnaní s vlaňajškom, no analytici očakávali, že USDA zverejní výmeru 84,5 mil. akrov a teda report vyznel mierne v prospech ďalšieho rastu cien sóje. Olejniny tak majú priestor najbližšie dni ďalej rásť. Deštrukcia dopytu a logistické problémy z titulu šírenia COVID-19 sú však v tomto momente silnými faktormi, ktoré môžu naďalej robiť z ďalšieho pohybu cien plodín „neriadené strely“ smerujúce do obidvoch smerov. Nižší dopyt po plodinách môže tlačiť ceny nadol, logistické problémy na druhej strane však môžu priniesť problémy s dodávkami vstupov do agrárnej výroby a tým neskôr negatívne ovplyvniť výšku budúcej produkcie. To platí i pre sektor výroby mäsa. Počuť čoraz viac správ o tom, že pre pozitívne prípady COVID-19 v spracovateľských závodoch u jednotlivcov sa zatvárajú celé fabriky. Aký to môže mať dopad na ceny? Na jednej strane môže dočasne vzrásť ponuka komodity zo strany prvovýroby, čo stlačí farmárske ceny v ŽV nadol, na druhej strane nedostatok mäsa v obchodoch môže vystreliť ich ceny postupom čase nahor do výšin. V dnešnej situácii je v hre veľa scenárov.
Očakávame, že tento týždeň uvidíme na burze MATIF jemný pokles cien pšenice do pásma 190 – 195 EUR/t, pokles cien kukurice do pásma 160 – 165 EUR/t, pričom repka by si mohla udržať pásmo 355 až 370 EUR/t.
Za zmienku stojí i totálny prepad cien priemyselných zemiakov v Nemecku, ktoré počas marca zlacneli zo 160 EUR/t na aktuálnych 28 EUR/t.
Zookomodity:
Ceny jatočných ošípaných v Nemecku tento týždeň stagnujú na 1,89 EUR/kg jat. hm., pričom na stabilný cenový trend poukazuje i dnešná aukcia na burze ISN, ktorá sa niesla v znamení minimálnych cenových zmien v porovnaní s aukciami z minulého týždňa. Ceny jatočných ošípaných v Dánsku medzitýždenne poklesli o 4 eurocent/kg jat. hm. na 1,96 EUR/kg jat. hm.
Ceny futures kontraktov jatočných polovičiek v USA medzitýždenne prudko korigovali nadol o 17 % na 1,33 USD/kg jat. hm. Pozitívom však ostáva, že farmárske ceny ošípaných v štátoch Iowa a Minnesota (najväčší producenti komodity v USA) medzitýždenne stagnovali na 1,25 USD/kg jat. hm. Čínske farmárske ceny ošípaných sa držia naďalej na vysokých úrovniach, i keď medzitýždenne zlacneli o 22 eurocent/kg jat. hm. na aktuálnych 4,56 EUR/kg jat. hm. Predpokladáme, že v SR poklesnú tento týždeň ceny jatočných ošípaných o 2 až 3 eurocent/kg jat. hm. do pásma 1,82 – 1,88 EUR/kg jat. hm. po tom, čo bude naďalej pretrvávať tlak nižších cien v okolitých krajinách V4, ktoré aktuálne čelia citeľnejším korekciám svojich mien voči euru.
Ceny jatočných býkov triedy R3 v Nemecku medzitýždenne vzrástli o 6 eurocent/kg jat. hm. na 3,50 EUR/kg jat. hm. Jatočné kravy (R3) stagnovali na cene 2,55 EUR/kg jat. hm.
Mliečne komodity naďalej podliehajú gravitácii klesajúcich cien. Ceny európskeho masla na burze EEX v Nemecku medzitýždenne zlacneli o ďalších 68 EUR/t na 3082 EUR/t, ceny SOM korigovali nadol o 144 EUR/t na dnešných 1891 EUR/t. Teoretická cena mlieka medzitýždenne klesla takmer o 6 % na 26,79 EUR/100 kg. COVID – 19 naďalej zneisťuje komoditné trhy, čo sa odráža i na cenotvorbe mliečnych komodít. Neistota ohľadom budúceho dopytu pritom dorazila na trh v menej vhodný čas, keď EÚ ako aj USA znovu akcelerujú v produkcii mlieka. Nemecké dodávky mlieka do mliekarní v 12. týždni 2020 boli o 2 % vyššie ako pred rokom. Nemecké spotové ceny mlieka medzitýždenne klesli o 0,5 EUR/100 kg do pásma 31 až 32,5 EUR/100 kg, zatiaľ čo spotové ceny mlieka v Holandsku stagnovali na medzitýždenne nezmenenej cene 33 EUR/100 kg.
Prepad cien mlieka sa zintenzívnil i v USA, kde sme medzitýždenne videli korekciu o 10 % na aktuálnych 31,94 USD/100 kg.
Treba sa tak pripraviť na ďalší pokles farmárskych cien mlieka a to aj na slovenskom trhu. Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): Marec 2020: 31,65 EUR/100 kg, apríl 2020: 30,30 EUR/100 kg, máj 2020: 28,90 EUR/100 kg, Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): marec 2020: 31,90 EUR/100 kg, apríl 2020: 30,51 EUR/100 kg, máj 2020: 29,15 EUR/100 kg.
Ropa a PHM:
Ropa Brent v súlade s našimi očakávaniami nedokázala udržať svoje malé zisky z predchádzajúceho týždňa, pričom pod tlakom fundamentov medzitýždenne zlacnela o 5 USD za barel na aktuálnych 23 USD za barel a je tak najlacnejšia za ostatné dve desaťročia. COVID-19 obmedzil pohyb 40 % svetovej populácie čo sa dramaticky prejavilo na znížení dopytu po rope a jej derivátoch. Navyše na trhu pokračuje ostrý boj o udržanie si trhového podielu pri najväčších producentoch sveta. Po Saudskej Arábii dnes ohlásil od apríla navýšenie produkcie na 3,6 mil. barelov denne i Irak. To ešte viac dostáva pod tlak ceny komodity, pričom extrémne nízke ceny ťažko znášajú už i producenti v USA. Štát Texas už oznámil, že zváži spomalenie svojej produkcie ropy v snahe stabilizovať trh. Tento boj ropných mocností v kombinácii s drastickým prepadom spotreby ropy vo svete tak stále dáva priestor cenám ropy klesať nižšie. Americká ropa WTI tak môže klesnúť i k 15 USD za barel, ropa Brent pod 20 USD za barel. Pritom kanadská ťažká ropa vyrábaná ťažbou z pieskov (Western Canadian Select) klesla tento týždeň na historicky najnižšiu cenu len 4 USD za barel. Ropný priemysel tak môže prejsť výraznou ekonomickou krízou. Ako sme už spomínali, padajúce ceny ropy pritom nie sú dobrou správou ani pre ceny plodín, ktoré sa využívajú na výrobu biopalív. Predpokladáme, že cena ropy Brent už veľmi nemá kam padať, otázka ale ostáva ako dlho sa udrží v pásme pod 25 USD za barel. Tento týždeň očakávame pokles cien ropy na nové minimá k 20 USD za barel (Brent), následne by sme už mohli vidieť mierny odraz cien smerom nahor.
Na európskom trhu s PHM sa toho príliš veľa nemení. Kým ceny nafty zlacňujú len opatrne, ceny benzínov minulý týždeň znovu klesli o viac ako 10 %. Približovanie cien benzínu natural 95 k cenám nafty na slovenskom trhu by tak malo ďalej pokračovať. Predpokladáme, že tento týždeň klesnú ceny nafty v SR o 2,5 eurocent/l na 1,00 EUR/l, ceny benzínu natural poklesnú o 5 eurocent/l na 1,07 EUR/l. V tomto momente (pri súčasných cenách ropy) je pritom stále k dispozícii ďalší poklesný potenciál pre naftu k cene 0,975 EUR/l a pre benzín natural 95 k cene 1,035 EUR/l.
/AGROBIZNIS/
