Vyhliadky pre ceny obilnín pre nasledujúci týždeň ostávajú priaznivé. Fundamenty na trhu naznačujú, že by sme mohli vidieť ďalšie zbližovanie cien pšenice a kukurice.
Americké ministerstvo pre poľnohospodárstvo (USDA) vo svojom najnovšom reporte o ponuke a dopyte agrokomodít znížilo opätovne produkciu pšenice vo svete na 662,42 mil. ton (pred mesiacom (664,3 mil. ton) a navýšilo očakávanú spotrebu o 3 mil. ton na 670 mil. ton pre ročník 2011/2012. Tento odhad tak znížil očakávané stavy zásob na konci príslušného ročníka o 2,1 mil. ton na 182,19 mil. ton. Pri kukurici síce USDA zvýšilo spotrebu (877,61 mil. ton), no i očakávanú produkciu (872,39 mil. ton), čo viedlo k medzimesačnému navýšeniu očakávaných zásob kukurice na 115,66 mil. ton (medzimesačne +3,8 mil. ton). Očakávané farmárske ceny v USA pre nasledujúci ročník boli znížené zo 6,00 – 6,50 USD/bu.(júnový odhad) na 5,50 – 6,00 USD/bu.(júlový odhad) pre kukuricu a zo 7,00 – 8,40 USD/bu. na 6,60 – 8,00 USD/bu. USDA pritom navýšila spotrebu kukurice na bioetanol v USA o 5 mil. ton na 130,8 mil. ton za rok. Pre Európu je zaujímavý fakt, že USDA znížila medzimesačne očakávania produkcie pšenice na Ukrajine o 1 mil. ton na 18 mil. ton a súčasne navýšila produkciu kukurice o 0,5 mil. ton na 15,5 mil. ton.
Situáciu relatívne ako priaznivú vyhodnocujú i špekulatívni investori na trhoch, ktorí pri pšenici medzitýždenne nezmenili svoje stávky na rast, no súčasne o 10 % znížili počet stávok na pokles pri pšenici. Pri kukurici zvýšili stávky na rast ceny o 5 % a súčasne znížili stávky na pokles ceny o 2 %.
Dlhodobejší výhľad
Napriek pomerne býčim perspektívam AGROMAGAZÍN ostáva naladený mierne negatívne. I keď najbližší týždeň tu máme relatívne dobré vyhliadky udržania cien, kríza v Európe a inflačné tlaky z Číny sú silnými indikátormi, ktoré môžu rýchlo zmeniť správanie investorov. Podľa našich prepočtových modelov tu máme opäť silnejšiu cenu kukurice ako by si trh prial. Kukurica za 7 USD/bu. Znamená pre výrobcov bioetanolu stratu, pričom hranica rentability sa aktuálne nachádza okolo sumy 6,5 USD/bu. Treba mať i na pamäti, že USA od 2012 zruší podporu pre výrobu bioetanolu, čo znamená, že i hranica rentability výroby sa zníži. Vysoká cena prekáža i samotným výrobcom bioetanolu, ktorí v 28 týždni už znížili dennú produkciu bioetanolu na 872 tis. barelov denne (27. týž. to bolo 901 tis. barelov). Pritom, ak by sa mala naplniť očakávaná spotreba kukurice na výrobu bioetanolu podľa USDA (130,81 mil. ton), denne je potrebné produkovať 928 tis. barelov etanolu. Takže i toto môže v konečnom dôsledku zamiešať kartami v cenotvorbe kukurice.
Preto očakávame pokračujúcu volatilitu na agrárnych trhoch, pričom riziká poklesu cien na nás striehnu z viacerých strán.
Očakávania AGROMAGAZÍNu 29 týž.: MATIF: pšenica 180 - 200 EUR/t, kukurica 200 – 230 EUR/t, repka: 400 – 450 EUR/t
