Začal sa nový „býčí“ trh pri sóji? A potiahne so sebou celý agrokomplex k vyšším úrovniam?
To sú zásadné otázky, ktoré si musí klásť každý investor po augustovom vývoji na trhu so sójou. Je nespochybniteľné, že olejnina ukázala silu. 7%-ný nárast možno v percentuálnom vyjadrení nevyskakuje ako niečo výnimočné, ale technicky vyzerá trh oveľa lepšie ako na začiatku leta. Návrat do pásma medzi 9-10 dolármi za bušel je prvý krok. Dôležité bude ako zvládne ten ďalší – prerazenie úrovne 10 USD/bušel. V prípade, že by sa jej to podarilo, dalo by sa bezpochyby hovoriť, že nový „býčí“ trh už dorazil. Situácia však vyzerá nádejne už teraz. Sója potrebuje minimálne udržať súčasné pozície a pomaly (alebo rýchlo) sa dostávať na vyššie úrovne. To prinesie ďalšie zatváranie „krátkych“ pozícií a bude tlačiť trh vyššie. Hlavným fundamentálnym dôvodom rastu cien sóje je silný dopyt. Dobré exportné čísla USA dokladujú rastúci záujem o severoamerickú sóju. Špekuluje sa dokonca, že Brazília tak agresívne predávala sóju za ostatné mesiace, že kvôli domácim potrebám bude musieť dokonca sóju nakupovať v zahraničí. Faktom je, že za prvých 7 mesiacov marketingového roku predala Brazília 77 miliónov ton sóje. Jej ročný export je pritom zhruba 81 miliónov ton. To znamená zhruba 4 milióny ton zostávajúce na 5 mesiacov do konca marketingového roku. USA majú sóje dostatok a dopyt Číny opäť rastie. Výraznejšie pokračovanie silných exportných čísiel by ukázalo, že sója môže ďalej rásť cenovo.
Michal Májek
Autor je komoditným portfólio manažérom Tatra Asset Management
