V uplynulom týždni sme videli na burze MATIF pokles cien pšenice o 2 EUR/t,
Cena kanadskej repky na burze ICE medzitýždenne stagnovala na 303 EUR/t. Na burze CBoT medzitýždenne vzrástli ceny čiernomorskej pšenice (Rusko, Ukrajina) o 2 EUR/t na 186 EUR/t. Ceny americkej mäkkej pšenice medzitýždenne korigovali nadol o 2 EUR/t na 170 EUR/t. Cena kukurice na CBoT medzitýždenne klesla o 1 EUR/t na 114 EUR/t a sója zlacnela o 4 EUR/t na 277 EUR/t.
Posilňujúci ruský rubeľ voči doláru a euru začína znižovať konkurencieschopnosť ruských exportérov pšenice, čo pre nich nie je pred štartom novej sezóny ideálna situácia. Pripomeňme si, že v Rusku je už aktuálne naplnená kvóta na exporty obilnín pre 2.Q 2020, so začiatkom nového ročníka 2020/21 (1.7. 2020) sa však znovu otvoria brány pre ruské exporty komodity. Rusko pritom očakáva napriek jarnému suchu pomerne slušnú produkciu pšenice, ktorá by sa mala hýbať v pásme medzi 77 až 81 mil. ton. Dôvodom je medziročný výrazný rast pestovateľských plôch tejto komodity. Jarný zrážkový deficit však evidentne znížil výnosový potenciál Ukrajiny. Ukrajinské ministerstvo pre ekonomiku dnes zverejnilo, že očakáva tohtoročnú produkciu pšenice na Ukrajine len vo výške 23,9 mil. ton, čo znamená medziročný pokles o 18 %. Na export v 2020/21 by mala mať krajina k dispozícii tak len necelých 15 mil. ton pšenice. Väčšina analytikov pritom aktuálne odhaduje ukrajinskú produkciu pšenice medzi 25 – 26 mil. ton a exporty na 17-18 mil. ton. Bude pritom zaujímavé sledovať, či suché jarné počasie výraznejšie neznížilo i potenciál produkcie repky v krajine, ktorú USDA odhaduje na medziročne o 15 % vyššej úrovni, konkrétne 4 mil. ton. Nižšia produkcia pšenice sa očakáva i v EÚ, z rovnakého dôvodu ako v čiernomorskom regióne – deficitu zrážok. Všetko tak nasvedčuje tomu, že svetová produkcia pšenice najbližší ročník nezaknihuje nový rekord tak ako to aktuálne odhaduje USDA vo svojom najčerstvejšom (májovom) reporte WASDE. Otázkou ale je, či súčasné korekcie v očakávanej produkcii pšenice budú dostačujúce k tomu, aby zdvihli ceny komodity vyššie. Problémom je totiž aj dopyt po pšenici, ktorý má kvôli COVID-19 rásť pomalšie ako v ostatných rokoch. Cena pšenice sa tak môže najbližšie obdobie hýbať v bočnom cenovom pásme až dokým nebude známa výška produkcie na severnej pologuli.
Situácia sa zlepšuje i pri kukurici, ktorá dokázala ako na burze CBoT, tak i burze MATIF v ostatnom týždni posilniť a to napriek fundamentom trhu, ktoré nie sú príliš naklonené ďalšiemu rastu cien tejto komodity. Sejba kukurice v USA prebieha podľa plánu, keď farmári majú aktuálne zasiatych už 93 % plánovaných výmer plodiny, čo je o 4 % viac v porovnaní s 5 – ročným priemerom. USDA začalo od minulého týždňa zverejňovať i dáta o kondícii porastov kukurice. Aktuálne je v dobrej až excelentnej kondícii 74 % porastov, čo vytvára predpoklad pre dosiahnutie výnosu komodity nad úroveň dlhodobého trendu. Môžeme tak očakávať, že USDA budúci týždeň vo svojom júnovom WASDE reporte nebude príliš znižovať odhad výšky nadchádzajúcej produkcie kukurice v USA. V USA sa taktiež začína zviechať bioetanolový priemysel, keď v minulom týždni jeho produkcia pokračovala v raste k 753 tis. barelov denne, čo je o 50 % viac v porovnaní s minimom produkcie zaznamenanej v apríli, no stále zhruba o 25 % menej v porovnaní s totožným obdobím roka predtým. V AGROMAGAZÍNe predpokladáme, že za mesiace apríl a máj poklesla spotreba kukurice v USA na výrobu bioetanolu o 10 mil. ton. To je číslo, ktoré sa automaticky premietne do rastu zásob. Napriek komplikovanej situácii sa cenám kukurice na burze CBoT nechce mieriť nižšie pod 3 USD za bušel, čo je aj vzhľadom na aktuálne nastavenie pozícií špekulatívneho kapitálu (silne nastavení na ďalší pokles cien) dobrá správa. Podobne ako vlani, i teraz začíname vidieť na trhu s kukuricou priestor pre tzv. „short covering“, ktorý prináša explozívny nárast ceny plodiny. To, čo trh aktuálne potrebuje pre naplnenie tohto scenára, je fundament, ktorý potvrdí nižšiu očakávanú produkciu kukurice v USA v porovnaní so súčasným konsenzom na trhu. A ten by mohol prísť koncom júna so správou o pestovateľských výmerách plodín v USA, kde existujú slušné šance na to, že farmári v USA túto jar napokon nezasejú kukuricu na najväčšej výmere od roku 1936 ako to avizovali v prieskume USDA z marca tohto roku. Trh počíta s výmerami 97 mil. akrov, no reálne to môže byť len 94 mil. akrov a možno i menej. To automaticky zmení bilanciu plodiny pre sezónu 2020/21. Otázkou ale je, či farmári v USA znížia výmery kukurice na úkor vyšších výmer sóje, ktorá na tom fundamentálne taktiež nie je úplne optimálne. Americké exporty sóje do Číny sú totiž znovu ohrozené po tom, čo USA avizovali pristúpenie k opatreniam (rušenie politických výnimiek pre Hongkong) v dôsledku tlaku, ktorý Čína momentálne vyvíja na autonómiu Hongkongu. Čínska vláda preto odporučila svojim veľkým štátnym podnikom, aby zastavili nákup americkej sóje ako aj bravčoviny. Okrem toho Čína túto jar masívne nakupovala sóju z Brazílie (medziročný rast exportov Brazílie počas jari predstavoval vďaka tomu až 40 %), pričom je dobre zásobovaná a teda môže otestovať ostrejšiu rétoriku voči USA a to napriek tomu, že sa najbližšie dva roky zaviazala v obchodnej dohode k veľkým nákupom agrokomodít z USA. Pôjdu teda farmári v USA túto sezónu do vyšších výmer sóje na úkor zníženia plôch kukurice? To je zrejme ťažká otázka aj pre nich. Nepochybne však dáta o výmerách plodín, ktoré budú zverejnené koncom júna, napovedia viac o ďalšom smerovaní cien kukurice. V EÚ analytici postupne navyšujú odhady tohtoročnej produkcie kukurice, keďže sa očakáva rast výmer hlavne vo Francúzsku, ktoré touto plodinou kompenzuje „vypadnuté“ jesenné plochy pšenice v dôsledku vtedajšieho vlhkého počasia, ktoré im znemožnilo zasiať pšenicu na pôvodne plánovanej výmere.
Repka si na burze MATIF drží pevne cenovú značku 370 EUR/t, pričom účastníci trhov čakajú na správy o výške nadchádzajúcej úrody ako v EÚ, tak i na Ukrajine. Európska komisia minulý piatok znovu znižovala odhad tohtoročnej produkcie repky v EÚ-27, ktorá má byť podobne nízka ako vlani (odhad 16 mil. ton). Výpadok produkcie tak bude potrebné vyplniť importmi – kde je hlavnou destináciou práve Ukrajina. Otázne tiež bude ako sa podarí opäť naštartovať dopyt po bionafte v EÚ, ktorý utrpel v dôsledku opatrení zavedených na spomalenie šírenia COVID-19. Domáca spotreba repky v EÚ má totiž v ročníku 2020/21 klesnúť na dvanásťročné minimum. Ceny repky tak zrejme najbližšie týždne predvedú vyčkávaciu taktiku pred tým, než sa rozhodnú zamieriť do nového cenového intervalu.
Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 23. týždňa 2020: pšenica 183 – 189 EUR/t, kukurica 163 – 167 EUR/t, repka 365 – 377 EUR/t.
Zookomodity:
Farmárske ceny jatočných ošípaných v Nemecku tento týždeň stagnujú na 1,66 EUR/kg jat. hm. Na dnešnej aukcii na burze ISN cena korigovala jemne nadol o 1 eurocent/kg jat. hm. na 1,71 EUR/kg jat. hm., čo signalizuje, že najbližšie dni môžu ceny na miestnom trhu jemne klesnúť. Ceny v Dánsku v tomto týždni na medzitýždennej báze poklesli o 4 eurocent/kg jat. hm. na 1,66 EUR/kg jat. hm. Obnovenie tenzií medzi USA a Čínou, zdá sa, bude negatívne dopady aj na exporty bravčoviny z USA do ázijskej krajiny. Čínska vláda odporučila totiž tento týždeň štátnym čínskym podnikom, aby pozastavili importy bravčoviny z USA. Na správu reagovali ceny v USA poklesom. Najobchodovanejší futures kontrakt jatočných polovičiek v USA medzitýždenne korigoval nadol o 9 % na cenu 1,19 USD/kg jat. hm. Farmárske ceny jatočných ošípaných v štátoch Iowa a Minnesota, kde sa koncentruje tretina všetkých stavov prasníc v USA, medzitýždenne poklesla o takmer 6 % na 0,82 USD/kg jat. hm. V korekcii sa nachádzajú i farmárske ceny ošípaných v Číne, keď ostatný týždeň odovzdali ďalších 11 eurocent/kg jat. hm. a poklesli na 3,58 EUR/kg jat. hm. Dôvodom tohto cenového trendu je postupné zotavovanie domácej produkcie ošípaných v najľudnatejšej krajine sveta. Napriek tomu Čína ostane naďalej závislá na importoch bravčoviny. Odvrátenie sa od trhu v USA by pritom mohlo byť príležitosťou pre EÚ, pričom predpokladáme, že Čína by mohla najbližšie týždne zvýšiť svoje nákupy bravčoviny práve z EÚ. V kombinácii s postupným otváraním reštaurácií a hotelov v EÚ by tak mohol znovu stúpnuť dopyt po bravčovine a tým aj ošípaných a to môže začať podporovať ceny komodity v raste. Tento týždeň očakávame na slovenskom trhu stagnáciu cien jatočných ošípaných v pásme 1,45 – 1,52 EUR/kg jat. hm.
Ceny jatočného dobytka v Nemecku tento týždeň stagnujú na cne 2,50 EUR/kg jat. hm. pri jatočných kravách (trieda R3), resp. 3,47 EUR/kg jat. hm. pri jatočných býkoch (R3).
Mliečne komodity na trhu EÚ pokračujú vo svojom raste. Európske maslo na burze EEX medzitýždenne posilnilo o 120 EUR/t na dnešných 3395 EUR/t, cena SOM vzrástla o 35 EUR/t na 2260 EUR/t. Teoretická cena mlieka si tak „šplhla“ medzitýždenne o 3 % vyššie na 32,16 EUR/100 kg. Rastovú tendenciu potvrdzujú i spotové ceny mlieka v Nemecku, ktoré medzitýždenne vzrástli v krajine o 1,5 až 2 EUR/100 kg do pásma 32 – 33 EUR/100 kg. Spotové ceny v Holandsku sa posunuli vyššie o 1 EUR/100 kg na 30,50 EUR/100 kg. Dnešná aukcia mliekarne Fonterra priniesla nesmelý rast cien zobchodovaných mliečnych komodít, ktorých cena v porovnaní s minulou aukciou vzrástla len o 0,1 % na 2902 USD/t. Zato americké ceny mlieka kótované na burze CME v rámci svojho najobchodovanejšieho kontraktu (jún 2020) medzitýždenne posilnili až o 12,5 % na 42,22 USD/100 kg. Aktuálne sa však stále obchoduje i májový kontrakt, kde je cena na úrovni 27 USD/100 kg. Bude tak zaujímavé sledovať ako zareagujú ceny júnového kontraktu mlieka v USA po tom, čo májový kontrakt najbližšie dni expiruje. Vývoj na globálnom trhu s mliečnymi komoditami naznačuje, že trh sa dostal z krízy koronavírusu pomerne rýchlo. Otázkou ale je či tento cenový trend vydrží, nakoľko ostatné týždne predsa len utrpel aj svetový dopyt po komodite. Vyššie zásoby v EÚ a súčasne evidentne akcelerujúca produkcia mlieka tak môžu postupom čase vytvoriť nový tlak na pokles cien. Nemecké dodávky mlieka do mliekarní boli za 21. týždeň 2020 o 1,1 % vyššie ako pred rokom, pričom niektorí významní európski exportéri medziročne zvýšili produkciu až o 2 %. Na druhej strane niektoré podniky vo viacerých krajinách EÚ evidujú tohtoročnú nižšiu úrodu objemových krmív, čo môže najbližšie mesiace expanziu produkcie mlieka napokon spomaliť.
Vzhľadom na obrat v cenotvorbe mliečnych komodít v EÚ a vo svete pristupujeme v porovnaní s naším predchádzajúcim odhadom k navýšeniu očakávaných farmárskych cien surového kravského mlieka v SR.
Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): Jún 2020: 28,85 EUR/100 kg, júl 2020: 29,25 EUR/100 kg, august 2020: 29,50 EUR/100 kg. Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): Jún 2020: 28,95 EUR/100 kg, júl 2020: 29,35 EUR/100 kg, august 2020: 29,55 EUR/100 kg.
Ropa a PHM:
Ropa pokračuje vo svojej silnej cenovej expanzii, pričom za ostatný mesiac takmer zdvojnásobila svoju cenu. Medzitýždenne ropa Brent posilnila o 3 USD za barel na dnešných 39 USD za barel. Z pohľadu technickej analýzy ak sa rope podarí uzatvoriť nad 40 USD za barel, komodita týmto začne vypĺňať cenovú medzeru, ktorú graf vykreslil počas predchádzajúceho poklesu v pásme medzi 40 až 45 USD za barel. Technicky má potom šancu dostať sa až na horný interval tejto medzery, teda k 45 USD za barel. Ašak na cene 43 USD za barel na komoditu čaká dôležitá technická úroveň rezistencie, ktorú môže mať ropa problém v súčasnej situácii prekonať. Inými slovami, aktuálne vidíme už len obmedzený priestor pre ďalšiu akceleráciu cien ropy. Produkcia ropy vo svete počas mája síce poklesla medzimesačne o 12 mil. barelov denne, no spotreba komodity bola podľa odhadov na medziročnej báze kvôli COVID-19 nižšia počas apríla o 29 mil. barelov denne a počas mája o 23 mil. barelov denne. Postupné otváranie ekonomík síce zvyšuje dopyt po rope, no aktuálne s veľkou pravdepodobnosťou produkcia komodity stále predbieha samotnú spotrebu. I to je dôvod na predpoklad, že cena komodity by mohla najbližšie obdobie odovzdať časť svojich ziskov. Predpokladáme, že ropa Brent sa pokúsi najbližšie dni dostať nad 40 USD za barel, kde otočí trend a postupne vyklesá späť smerom k 30 USD za barel. Drahšia ropa zvyšuje i ceny PHM. v úvode tohto týždňa sme už videli jemné zdražovanie cien PHM aj na slovenských čerpacích staniciach, pričom tento trend by mal najbližší týždeň pokračovať. Podľa našich prepočtov by najbližší týždeň ceny nafty mohli vzrásť o 1 eurocent/l na 1,015 EUR/l, ceny benzínu natural 95 môžu posilniť o 2 eurocent/l na 1,115 EUR/l.
/AGROBIZNIS/
