Plodiny: Agrokomodity počas minulého týždňa sa v EÚ ako i v USA pohybovali v bočnom cenovom pásme.
Ceny repky na burze MATIF úspešne atakovali métu 500 EUR/t, táto cena však komodite príliš dlho nevydržala, nakoľko ju začiatkom 15. týždňa začali ťahať nadol klesajúce ceny ropy. Ceny kukurice a pšenice na burze MATIF boli relatívne stabilné, keď ostali v pásme 210 – 215 EUR/t. Po hektickom cenovom páde a následne opätovnom raste po zverejnení správ USDA o očakávaných osiatych výmerách v USA (30.3.2012) a tiež stave zásob plodín v USA, sa ceny plodín na burze v Chicagu počas minulého týždňa príliš nemenili. Všetko sa však zmenilo po veľkonočných sviatkoch, keď USDA 10.4.2012 vydala svoju ďalšiu pravidelnú správu Odhadu svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách. Na tú investori zareagovali so sklamaním a poslali v USA ceny pšenice ako i kukurice nadol k 6,25 USD/bušel. Pritom UDSA v správe znížilo svoj odhad koncoročníkových zásob pšenice o 3,3 mil. ton na 206,3 mil. ton a súčasne ponechalo stavy zásob kukurice v USA na nezmenenej úrovni 20,35 mil. ton, čo je stále veľmi nízke číslo. Obidve tieto správy by mali skôr podporiť ceny plodín v raste, čo sa však nestalo. Efekt bol opačný. AGROMAGAZÍN súčasne eviduje zaujímavý vývoj i v rámci pohybu špekulatívneho kapitálu do agrokomodít v Chicagu. Manažéri ETF fondov totiž neutekajú z agrokomodít, ale naopak, za minulý týždeň do nich naliali citeľný objem nových peniazov. Varovným signálom však je, že tieto nové investície dominantne investovali do otvorenia krátkych pozícií, teda stávok na pokles cien plodín. I preto pri pšenici medzitýždenne vzrástli čisté krátke pozície (celkové stávky na pokles) o 2 tis. pozícií na 31,7 tis. lotov. Pri kukurici klesali čisté dlhé pozície (čisté stávky na rast) o 29 tis. lotov. Pozitívny vývoj bol zaznamenaný len pri sóji, kde neustále klesajúce výhľady produkcie v J. Amerike (zatiaľ v regióne zozbieraných 70 % plochy) prinútili investorov zvýšiť svoju expozíciu pri čistých dlhých pozíciách o viac ako 18 tis. lotov. No i pri tejto plodiny analytici varujú, že trh je silno prekúpený a teda hrozí korekcia cien. Keď si zoberieme pohyb špekulatívneho kapitálu so širšej perspektívy, aktuálne sme svedkami toho, že investori utekajú z akciového trhu a investujú inde. Ako vidíme, v rámci agrokomodít investujú skôr na ďalší pokles cien, čo vyvoláva otázniky, či trhy nemajú v pláne poslať ceny komodít nižšie. Aktuálne vidíme i citeľnejšiu korekciu cien ropy , vôbec celý komoditný sektor je v poklesnom pásme. Dôvodom sú opätovné problémy v Európe, kde si trhy zobrali tentoraz na mušku Španielsko. Krajina nedokáže kresať svoj deficit financií podľa plánu a investori jej začali nedôverovať. Výsledkom je, že výnosy dlhopisov Španielska znovu začali rásť. K tomu sa pridali mračné správy z Číny, ktorá znížila odhad svojho tohtoročného rastu ekonomiky z 8 % na 7,5 % HDP. To dáva predpoklady, že dopyt krajiny po komoditách, predovšetkým rope sa zníži. I preto sme momentálne svedkami poklesu cien ropy vo svete. Nesmieme zabúdať ani na to, že akciové indexy v USA majú za sebou v ostatných 5 mesiacoch nevídaný rast, keď ich hodnota vzrástla približne o tretinu. I preto korekcia akciových indexov je na spadnutie, a môže byť citeľná. A to o to viac, že Americká centrálna banka nateraz vylúčila tretie kolo kvantitatívneho uvoľňovania, čo je pre akciové trhy ale i pre komoditné trhy veľmi zlá správa. Vždy, keď skončila podporný program FEDu, malo to za následok pokles hodnoty akcií ako i komoditného trhu (viď napr. august 2011). Pokles cien akcií zrejme povedie k posilneniu USD voči EUR, čo bude deprimovať exportnú aktivitu agrokomodít ešte viac. Keďže korekcia na akciovom trhu už aktuálne prebieha, klesajú i ceny ropy, preto i v našom výhľade cien agrokomodít očakávame, že tento týždeň budú tieto ťahať za kratší koniec. Očakávame, že už čoskoro sa ceny pšenice a kukurice pozrú pod 200 EUR/t (MATIF), ceny repky môžu korigovať k 450 EUR/t. Pravdou je, že mrazy v EÚ znížili výhľady tohtoročnej úrody pšenice v EÚ o takmer 10 mil. ton (aktuálny výhľad COCERAL 126,8 mil. ton), no zrejme ani to nezabráni cenám v poklese. Keďže ale očakávame súčasne oslabovanie EUR voči USD, korekcia cien plodín v EÚ by nemala byť príliš dramatická. Ďalej však treba sledovať ako sa darí svetovej ekonomike. Investori totiž prichádzajú na to, že FED spustí ďalšie pumpovanie peňazí do ekonomiky až po tom, čo nastane deflácia. A tá si žiada pokles cien. Ak si pamätáte, v našej ročenke AGROBIZNIS v roku 2012 z decembra minulého roku sme tento scenár považovali ako za veľmi pravdepodobný. Pokles cien komodít vyprovokuje FED k spusteniu kvantitatívneho uvoľňovania 3. A teraz sa k tomu pridáva i riziko poklesu cien akciového trhu.
Očakávané ceny na konci 15. týždňa (MATIF): pšenica 200 – 205 EUR/t, kukurica 200 – 205 EUR/t, repka olejka 460 – 480 EUR/t.
Zookomodity: Pre živočíšne komodity bude zrejme aktuálny týždeň zmiešaný. Naďalej pokračuje pozitívny vývoj cien jatočných ošípaných, kde by ceny v SR tento týždeň mohli vzrásť o 0,01 – 0,02 EUR/kg jat. hm. a tak sa úspešne dostať cez 1,70 EUR/kg jat. hm. Ceny mäsa HD by mali ostať stabilizované s tendenciou mierneho poklesu pri mladých býkoch. Ceny mlieka ostávajú v negatívnom trende poklesu, pozitívnou správou však je, že na najčerstvejšej aukcii mliekarne Fonterra začali ceny mlieka opätovne mierne rásť. Znamená to, že trh sa postupne stabilizuje. Napriek tomu v apríli treba v SR počítať s cenami mlieka pod 31 EUR/100 kg.
Ropa a PHM: Ceny ropy počas 15. týždňa pokračujú v miernej korekcii a to hlavne kvôli spomaleniu Číny a tiež rastúcim zásobám v USA. Americká ropa WTI testuje hranicu 100 USD/barel, ropa Brent 120 USD/barel. Pokles cien je vyvolaný silným zatváraním dlhých pozícií špekulatívnych obchodníkov, ktoré za m14. týždeň klesli o viac ako 10 %. Stále sú však dostatočne vysoké a i preto korekcia môže pokračovať. Keďže v SR sa minulý týždeň nezlacňovalo, tento týždeň by sme mali vidieť zlacňovanie cien PHM o 0,02 EUR/l. To by malo byť citeľnejšie v prípade nafty, menšie v prípade benzínov.
/AGROBIZNIS/
Sledujte vývojové trendy cien spoločne s nami cez www.agrobiznis.sk
Aktualizovaný agrárny výhľad pre nadchádzajúci týždeň prinášame pravidelne na našej internetovej stránke www.agrobiznis.sk vždy v utorok.
