Trh s pšenicou je ako tragédia, ceny od našej poslednej správy klesli o ďalších 15 eur za tonu. V úvode druhej dekády februára sa trh trochu zotavil.
Fondy (špekulatívny kapitál) začali "rolovať" svoje krátke pozície z marca na máj, čo sa prejavilo zmenou forwardovej krivky futures smerom k tzv. backwardácii. Fondy naďalej predpokladajú, že cena pšenice bude naďalej klesať. Stále sa tvrdí, že pokles cien z ostatných týždňov je spôsobený nedostatočným dopytom a klesajúcimi cenami v Rusku. S argumentom malého dopytu sa už v súčasnosti príliš nestotožňujeme. Na vrchole tejto sezóny sme mali o 2 mil. ton nižší vývoz ako vlani, ale v súčasnosti je to už len deficit 1 mil. ton. Údaje o vývoze z EÚ sa už niekoľko mesiacov opakovane revidujú. Nechápeme, prečo je to v tejto sezóne také extrémne. Napríklad v predminulom týždni bol vývoz z EÚ za predchádzajúci týždeň opäť revidovaný smerom nahor o takmer 350 000 ton na 547 000 ton. Za 5. kalendárny týždeň pritom neboli zverejnené žiadne údaje. Pre nás to vyvoláva otázku, čo sa v súčasnosti deje v EÚ a jej členských štátoch, že je už niekoľko týždňov také ťažké poskytnúť rozumné dáta. V nasledujúcich týždňoch nás čaká ďalší progres exportov pšenice. Vývoz z EÚ by sa preto mal naďalej zlepšovať. Druhým problémom je, že dovozy pšenice do EÚ sú veľmi vysoké. To znamená, že celkovo z krajiny neodchádza toľko tovaru ako v bežných rokoch. Aj to sa však v ostatných týždňoch trochu zlepšilo. Dopyt na hotovostnom trhu je stále obmedzený, mlyny a výrobne koncentrovaných krmív nenakupujú do zásob. V súčasnosti sme ale dosiahli cenovú úroveň, pri ktorej nie každý predajca je ochotný vo veľkom predávať. Napriek mierne pozitívnym faktorom je naďalej ťažké veriť vo výraznejší nárast cien. Fondy v USA opäť zvýšili svoje krátke pozície a v súčasnosti sú s nimi veľmi spokojné. Sme zvedaví, aká situácia by mohla ceny v najbližších týždňoch podporiť v raste. Momentálne vidíme, že je toho schopné len počasie v Rusku. V posledných dňoch tam bolo veľmi teplo. Snehová pokrývka sa roztopila a prípadné ochladenie by mohlo spôsobiť škody. Inak je však v súčasnosti ťažké nájsť nejaký pozitívny fundament pre rast ceny.
Lars Kuchenbuch, komoditný analytik
KS Agrar, Nemecko
