Plodiny:
Ceny plodín sa v uplynulom týždni hýbali obidvomi smermi,
pričom sme na trhu videli pokračovanie upokojovania volatility. Na burze MATIF medzitýždenne vzrástli ceny pšenice o 3 EUR/t, keď sa komodita počas dnešného dňa obchoduje za 198 EUR/t.
Kukurica medzitýždenne zlacnela o 2 EUR/t na 165 EUR/t, zatiaľ čo cena repky na burze MATIF posilnila o 4 EUR/t na 372 EUR/t. Naproti tomu cena kanadskej repky medzitýždenne mierne korigovala nadol, keď zlacnela o 2 EUR/t na dnešných 301 EUR/t. Na burze CBoT medzitýždenne poklesli ceny čiernomorskej pšenice o 1 EUR/t na 204 EUR/t, pričom ceny americkej mäkkej pšenice korigovali nadol o 2 EUR/t na 187 EUR/t. Ceny kukurice na CBoT stagnovali na 120 EUR/t, kým cena sóje poklesla o 4 EUR/t na 287 EUR/t.
Minulý týždeň sa na agrokomoditných trhoch niesol v znamení štvrtkového zverejnenia reportu USDA o Odhade svetovej ponuky a dopytu po agrokomoditách (WASDE)za mesiac apríl, ktorý potvrdil očakávania poklesu dopytu po viacerých agrokomoditách po tom, čo svet čelí karanténnym opatreniam zameraných na minimalizovanie šírenia ochorenia COVID-19. Ochorenie si k aktuálnemu dátumu vyžiadalo už 120 tis. obetí, pričom počet infikovaných stúpol celosvetovo na 1,93 mil. ľudí. USDA v rámci bilancie hlavných plodín tentoraz robilo najväčšie škrty v rámci spotreby a to hlavne pri pšenici a kukurici. Celosvetovú spotrebu pšenice v aktuálne prebiehajúcom ročníku znížilo o viac ako 5 mil. ton, čo viedlo k nárastu odhadu koncoročníkových zásob komodity vo svete na rekordných 292,8 mil. ton. Pri kukurici došlo k poklesu odhadu spotreby komodity v USA z titulu spomalenia výroby bioetanolu na medzimesačnej báze o 5,2 mil. ton. To sa rovnako prejavilo na raste odhadu koncoročníkových zásob ako v USA, tak i vo svete. USDA súčasne pri kukurici spresnilo čísla vlaňajšej produkcie v EÚ, ktorú medzimesačne navýšilo o 1,6 mil. ton na 66,6 mil. ton. Pri sóji v súlade s očakávaniami došlo k poklesu odhadu produkcie v J. Amerike a súčasne USDA korigovalo mierne nadol i odhad tohtoročníkových exportov sóje z USA, čo potiahlo mierne nahor odhad finálnych zásob plodiny v krajine. Viac informácií k aprílovému WASDE reportu prinesieme v zajtrajšom spravodajstve. Napriek tomu, že report potvrdil očakávania poklesu dopytu po viacerých plodinách, účastníci trhov nereagovali na túto správu výpredajmi a to aj preto, že zverejnené čísla boli v súlade s ich očakávaniami. Ceny kukurice však pokračujú naďalej v miernom poklese, pričom pokles je citeľnejší hlavne na cenotvorbe plodiny na burze v Chicagu (USA). Naproti tomu cena pšenice si dokázala v ostatných dňoch mierne prilepšiť, pričom dnes komodita na burze MATIF sa pokúša o dosiahnutie cenovej méty 200 EUR/t. Dôvodom tohto vývoja je pokračovanie silného dopytu po komodite v regióne Čierneho mora, pričom súčasne platí, že Rusko aktuálne zaviedlo limit na exporty obilnín v 2.Q 2020 na 7 mil. ton. V tomto momente má Rusko k dispozícii na export ešte 5 mil. ton obilnín. Pšenica však môže najbližšie dni získať dodatočnú podporu z titulu pokračovania prehlbovania zrážkového deficitu v Európe, ktorý je najciteľnejší práve v strednej Európe, no taktiež sa už prejavuje napríklad i vo Francúzsku, Taliansku ako aj na Ukrajine a v časti Ruska. Najnovšia predpoveď ECMWF modelu pre Európu hovorí o tom, že najbližších 46 dní (do 17.5.2020) by sa zrážkový deficit v strednej Európe mal ešte viac prehĺbiť, čo nie je veľmi dobrá správa pre slovenských poľnohospodárov. V hre tak začína byť scenár, že v najbližších týždňoch sa budú znižovať ďalej odhady tohtoročnej produkcie pšenice a repky v EÚ, no obavy začínajú aj na Ukrajine, kde úvodná fáza sejby kukurice prebieha v zrážkovo veľmi chudobných podmienkach. Opäť je ale v tomto momente otázne, čomu budú účastníci trhov venovať najbližšie dni väčšiu pozornosť: Či rastúcim rizikám v rámci vývoja počasia v EÚ, ktoré by malo mať tendenciu dvíhať ceny vyššie alebo dopadom COVID-19 na logistiku a výrobno – spotrebiteľský reťazec, ktorý aktuálne zase favorizuje scenár pre pokles cien. Ako USDA potvrdilo, svetové zásoby pšenice na konci ročníka (USDA pri pšenici počíta koniec ročníka k 31.5.2020) majú dosiahnuť rekordných 293 mil. ton. Toto môže byť pre ceny pšenice veľkou prekážkou v jej ďalšom raste a to hlavne i preto, že komodita na burze MATIF aktuálne čelí z pohľadu technickej analýzy silnej cenovej rezistencii v pásme 200 až 202 EUR/t. Predpokladáme, že pšenici ako aj kukurici sa nepodarí najbližšie dni mieriť s cenami vyššie, no obidve plodiny by si mohli (na burze MATIF) minimálne udržať svoje súčasné cenové úrovne.
Repka na burze MATIF úspešne otestovala cenovú úroveň 370 EUR/t, nateraz sa však odrazila späť nižšie. Cenám olejnín aktuálne pomáha vývoj na trhu s palmovým olejom, ktorý v Malajzii v ostatnom týždni zdražel o 20 EUR/t na 497 EUR/t. Zásoby palmového oleja v Malajzii síce medzimesačne vzrástli, no na medziročnej báze sú o 43 % nižšie. Povzbudzujúci pre ceny palmového oleja je i fakt, že exporty z Malajzie počas marca medzimesačne posilnili o 8 % a to napriek tomu, že ekonomická aktivita vo svete pokračovala vo svojom razantnom spomaľovaní z dôvodu šírenia COVID-19. Svoj podiel na tom mala aj stabilizácia cien ropy po tom, čo členovia OPEC+ sa dohodli na rekordnom obmedzení produkcie ropy o 9,7 mil. barelov denne. O dodatočných 5 až 10 mil. barelov denne (podľa rôznych zdrojov) by mohli spomaliť produkciu ropy ďalšie krajiny, ktoré nie sú súčasťou OPEC. Napr. USA avizujú zníženie produkcie o takmer 4 mil. barelov denne. Otázka ale vyvstáva či denné obmedzenie produkcie ropy medzi 14 až 20 mil. barelmi (t.j. 15 až 20 % svetovej produkcie) bude stále dostačujúce k tomu, aby eliminovalo tvorbu zásob z titulu drastického prepadu svetového dopytu po rope po tom, čo svetová ekonomika prudko obmedzila svoju aktivitu. Ropa zrejme bude naďalej oscilovať na nízkych cenových úrovniach (minimálne od doby, keď nebude evidentný vzostup ekonomickej aktivity vo svete) a to znamená, že ropa nateraz asi neposkytne cenám olejnín ďalšiu prorastovú podporu. Predpokladáme, že tento týždeň budú ceny plodín dominantne stagnovať v okolí súčasných úrovní.
Očakávané ceny plodín na burze MATIF na konci 16. týždňa 2020: pšenica 194 – 202 EUR/t, kukurica 162 – 167 EUR/t, repka 363 – 372 EUR/t.
Zookomodity:
Ceny jatočných ošípaných v Nemecku v tomto týždni korigujú nadol o 5 eurocent/kg jat. hm. na 1,84 EUR/kg jat. hm., zatiaľ čo ceny v Dánsku klesajú o 3 eurocent/kg jat. hm. na 1,93 EUR/kg jat. hm. Citeľný pokles cien pokračuje v USA, ktorý je vyvolaný poklesom dopytu po komodite z titulu uzatvorených reštaurácií, škôl a hotelov. Ceny futures jatočných polovičiek v USA medzitýždenne klesli o 9 % na 0,99 USD/kg jat. hm. a rovnakým dielom (o 9 % na 0,88 USD/kg jat. hm.) klesli medzitýždenne aj farmárske ceny jatočných ošípaných v štátoch Iowa a Minnesota v USA. Nemožno však vonkoncom hovoriť o tom, že cenám ošípaných by mal hroziť výraznejší prepad. Viacerí veľkí spracovatelia ošípaných v USA totiž v uplynulom týždni zatvárali svoje závody po tom, čo mali pozitívne testovaných zamestnancov na COVID-19. Zastavenie výroby hlási napríklad i firma Smithfield, ktorá ročne spracúva 4 – 5 % celkovej produkcie ošípaných v USA, pričom jej manažment varoval pred možným vytvorením deficitu ponuky bravčoviny v USA v ďalších mesiacoch. Uzatvorenie prevádzok taktiež niektorí spracovatelia v Kanade. Okrem toho z USA pokračujú silné exporty komodity do Číny, ktorá už rok eviduje deficit vo svojej vlastnej produkcii bravčoviny. Farmárske ceny ošípaných v Číne v úvode prvej dekády apríla oslabili na medzitýždennej báze o 10 eurocent/kg jat. hm., s cenou 4,53 EUR/kg jat. hm. však ostávajú stále atraktívne.
Očakávame, že tento týždeň budú ceny jatočných ošípaných v SR poklesnú o 3 eurocent/kg jat. hm. do pásma 1,79 – 1,85 EUR/kg jat. hm.
Ceny jatočných kráv v Nemecku tento týždeň stagnujú na 2,54 EUR/kg jat. hm. (trieda R3). Rovnako tak sa nemenia ceny jatočných býkov (R3), ktoré ostávajú na 3,47 EUR/kg jat. hm.
Minulotýždňová aukcia mliekarne Fonterra na N. Zélande, ktorá priniesla prekvapivé mierne posilnenie cien mliečnych komodít, sa postarala o stabilizáciu cien aj na EÚ trhu. Európske ceny masla na burze EEX medzitýždenne vzrástli o 22 EUR/t na 2775 EUR/t a ceny SOM posilnili o 93 EUR/t na dnešných 1919 EUR/t. Teoretická cena mlieka v EÚ tak mohla zastaviť svoj pokles, keď medzitýždenne posilnila o 4,5 % na 25,53 EUR/100 kg. Nemecké spotové ceny mlieka v minulom týždni stagnovali v pásme 23,5 až 25 EUR/100 kg, zatiaľ čo ceny v Holandsku medzitýždenne poklesli o 2,5 EUR/100 kg na 27,50 EUR/100 kg. Ceny mlieka v USA medzitýždenne poklesli o 3,3 % na 29,94 EUR/100 kg. USDA medzimesačne znížila svoju prognózu priemerných farmárskych cien mlieka pre rok 2020 o 21 % na aktuálnych 31,64 USD/100 kg. Trend poklesu cien mlieka z titulu aktuálne nižšieho dopytu spotrebiteľov, vyvolaný obmedzením nákupcov produktov (reštaurácie, hotely a školy sú uzatvorené) pritom je potrebné očakávať aj v EÚ.
Očakávané ceny surového kravského mlieka v SR (skorigované na 3,7 % tuku a 3,3 % bielkovín): Apríl 2020: 29,30 EUR/100 kg, máj 2020: 27,80 EUR/100 kg, jún 2020: 27,15 EUR/100 kg. Očakávané priemerné nákupné ceny mlieka v SR (skorigované na reálny obsah mliečnych zložiek): Apríl 2020: 29,91 EUR/100 kg, máj 2020: 28,15 EUR/100 kg. ), jún 2020: 27,05 EUR/100 kg.
Ropa a PHM:
Včerajšia historická dohoda členov OPEC+ o znížení produkcie ropy v objeme 9,7 mil. barelov denne a k tomu prísľub ostatných producentov znížiť produkciu o ďalších 5 až 10 mil. barelov denne – to sú výsledky rokovaní krajín produkujúcich ropu v uplynulom týždni. Technicky tak môže produkcia ropy najbližšie týždne spomaliť až o 19,7 mil. barelov denne, čo je viac ako 20 % celosvetovej produkcie. Finančné trhy však túto správu neprijali s veľkou eufóriou, keď sa stále predpokladá, že dopyt po rope v ostatných týždňoch mohol poklesnúť ešte viac a teda ani táto dohoda nedokáže zastaviť rast zásob ropy vo svete. Ropa Brent počas dnešného dňa oslabila o 6 %, keď sa aktuálne obchoduje za 30 USD za barel, čo je o 3 USD za barel menej ako pred týždňom. Zdá sa tak, že dokým nedôjde k uvoľneniu obmedzení spojených s COVID-19 vo svete, cena ropy bude naďalej pod tlakom poklesu. Viaceré krajiny už začínajú pracovať na scenári postupného uvoľňovania striktných opatrení, stále však nie je jasné, kedy k nim dôjde. I preto predpokladáme, že ceny ropy Brent zrejme najbližšie týždne znovu zamieria do pásma 20 až 25 USD za barel, no citeľné obmedzenie produkcie ropy avizované producentmi by však už malo komodite pomáhať sa postupne začať stabilizovať. Pokles cien ropy v uplynulom týždni opäť znížilo ceny PHM na burzách v Európe. Ceny PHM v SR tak majú priestor tento týždeň znovu zlacňovať. Ceny nafty by mohli klesnúť o 2 eurocent/l na 0,985 EUR/l a ceny benzínu natural 95 o 2 eurocent/l na 1,05 EUR/l.
/AGROBIZNIS/
