Piatok 06.decembra 2024, meniny má Mikuláš, zajtra Ambróz

Cenová korekcia plodín na MATIFe dostala do zisku naše burzové pozície pri kukurici i repke. V opčnej stratégii sme pri pšenici put opciu nahradili call opciou.

Bilancia na hedžingovom účte

Vitajte pri ďalšom pokračovaní seriálu článkov týkajúcich sa realizácie predajného plánu produkcie plodín na virtuálnej 500 ha farme AGROMAGAZÍNu, v ktorom sa venujeme predajnému plánu pre sezónu 2024/25.

Naša obava z rozšírenia poklesného trendu na všetky hlavné plodiny sa potvrdila, keď ostatný mesiac na burzách popri pšenici sa rozbehol pokles cien aj pri kukurici a repke. Cenový pokles sme sa rozhodli využiť a zamknúť si zisk z našich hedžovaných pozícií pri kukurici a repke. Pri pšenici sme naspäť predali našu put opciu a neskôr nakúpili na časť úrody call opciu.

V sezóne 2024/25 sme doteraz uzatvorili 11 obchodov na burze, pričom v rámci týchto uzatvorených (ukončených) obchodov sme zaknihovali zisk 4 875 € (tab. 3). Zisk z uzatvorených obchodov na burze nám medzimesačne vzrástol o 1 787 €.

K 27.8. 2024 naše otvorené pozície na hedžingovom účte (1 obchod) evidujú stratu 0 €, čo znamená medzimesačný pokles hodnoty účtu o 0 € v otvorených pozíciách (tab. 1).

Pripomíname, že všetky nové otvorené pozície, ako aj realizované obchody v priebehu mesiaca zverejňujeme hneď po realizácii týchto obchodov na našom X twitterovom účte @agromagazin. Zmeny evidujeme v priložených tabuľkách.

Pšenica

Na fyzickom trhu sme ostatný mesiac volili vyčkávaciu taktiku, keďže ceny mali klesajúcu tendenciu. Prémie na pšenice sa však vzhľadom na dianie na burze MATIF zlepšili, čo je dobrý znak, aj keď v nominálnom vyjadrení domáce ceny klesali.

Ukázalo sa, že sme boli zbytočne ustráchaní, keď sme minulý mesiac už neverili na ďalší výraznejší cenový pokles pšenice na burze MATIF. Ak by sme strategicky otvorili krátku pozíciu na pšenicu tak ako sme to urobili koncom júla pri kukurici, mohli sme teraz na tejto pozícii profitovať. Vnímali sme to ale ako risk, keďže dianie na fyzickom trhu v západnej Európe naznačovalo a stále naznačuje, že situácia s pšenicami na trhu nie je úplne až tak komfortná ako to vykresľuje aktuálny vývoj na burze MATIF.

Pokles cien pšenice na burze sme však napriek tomu využili, keďže sme držali 4 put opcie (200 ton) decembrového kontraktu 2024 pšenice za strike cenu 200 €/t. Každým priblížením sa ceny futures (kontrakt dec 24) k značke 200 EUR/t tak cena opčnej prémie rástla, čo ďalej minimalizovalo našu doterajšiu stratu na tejto opcii. Dňa 23.8. 2024 sme sa rozhodli túto opciu znovu umiestniť na trh, pričom pri jej predaji sme za ňu inkasovali 4,5 €/t, teda pri 200 tonách celkovo 900 € za tento kontrakt. Žiaľ, našu stratu sa nám nepodarilo plne vykryť, keďže v marci 2024 pri nákupe tejto opcie sme za ňu platili prémium vo výške 9 €/t, teda 1 800 €. V sumári nás tak toto poistenie stálo 900 €/t. Pre vysvetlenie, put opcia nás chránila pred poklesom ceny na burze MATIF pod 200 €/t, pričom súčasne nám umožňovala profitovať aj na prípadnom raste ceny.

S opčnou stratégiou sme si pritom nedali pokoj ani nasledujúce dni. Keďže veríme, že cena pšenice na burze MATIF by sa v najbližších troch mesiacoch mohla zotaviť a dostať sa na vyššie úrovne, rozhodli sme sa dňa 27.8. 2024 nakúpiť si 2 call opcie (100 ton pšenice) na decembrový kontrakt 2024 za strike cenu 225 €/t. Keďže sme si zvolili strike cenu vyššiu o 20 €/t oproti cene decembrového kontraktu 2024 v čase nákupu opcie (strike cena 225 €/t v čase, keď cena futures sa obchodovala za 205 EUR/t), zaplatené opčné prémium nás stálo málo, konkrétne len 2,4 €/t, resp. 240 € za kontrakt. Pri call opcii stavujeme na to, že cena pšenice bude posilňovať, čo nám prinesie profit. Na druhej strane, ak cena pšenice odteraz ešte viac klesne, naša strata ostane obmedzená na maximálne 240 €, čo je výška nami zaplatenej prémie.

Olejniny

Pri repke sme minulý mesiac na domácom trhu predali finálnu tranžu našej úrody. Súčasne sme trošku zašpekulovali, keď sme sa rozhodli neuzatvoriť našu finálnu hedžingovú pozíciu na 50 ton úrody, ktorá v tom čase sa nachádzala v mínuse takmer 40 €/t. Taktika sa oplatila, keď do konca augusta cena komodity na burze poklesla, čo efektívne vymazalo aj našu stratu z pozície. Dňa 27.8. 2024 sme túto pozíciu uzatvorili s malým ziskom 1,75 €/t, resp. 87 € na pozíciu. Technicky síce stále nemôžeme vylúčiť ďalší pokles ceny repky na MATIFe, no keďže ostatné týždne cena komodity stagnovala, rozhodli sme sa obchod uzatvoriť.  Je to hlavne z dôvodu, že reálne už máme celú produkciu repky predanú a teda táto pozícia bola čisto špekulatívna s cieľom ešte mierne vylepšiť ekonomiku realizácie repky v tomto ročníku. To sa aj podarilo, nakoľko za ostatný mesiac sme si na tejto pozícii finančne prilepšili o 2 100 € (v prvom slede pozícia stiahla stratu 2 000 € a následne zarobila takmer 100 EUR), čo pri 300 tonách produkcie znamená lepšiu realizačnú cenu repky o 7 €/t.

 

Celý text nájdete v najnovšom vydnaí AGROMAGAZÍNu na s.57-58.

Mesačník AGROMAGAZÍN si môžete predplatiť tu.

David Karkulín, AGROBIZNIS

 

Tabuľka č.1: Predajný plán produkcie: Burzové obchody virtuálnej farmy AGROMAGAZÍNu v sezóne 2024/25 vrátane aktuálnej hodnoty otvorených pozícií na hedžingovom obchodnom účte k 11.9. 2024.

Plodina

Objem/

Burza

Dátum realizácie obchodu

Realizované obchody

Vstupná cena

Aktuálna otvorená pozícia

zisk/strata z obchodu

11.9.2024

Medzimesačná zmena

EUR

Nový obchod!

100 ton MATIF 2 opcie CALL

27.8.2024

Nákup 2 CALL opcií na futures dec 2024 za strike cenu 225 EUR/t zaplatená opčná prémia 2,4 EUR/t, resp. 240 EUR za kontrakt

Hodnota opčnej prémie: 850 EUR, resp. 8,5 €út

Zisk na prémii: 610 €

+610

Bilancia hedžingového účtu

 

11.9.2024

 

850 €

610 €

 

Tabuľka č.2: Zrealizované hedžingové OBCHODY NA BURZE (sezóna 2024/25).

 

Plodina

burza

Objem

(typ obchodu)

Kontrakt

Short/

long pozícia

Otvorenie pozície

Cena (N/P)

dátum

Zatvorenie pozície

Cena (N/P)

dátum

Netto

Zisk/

strata na tonu

Zisk/ strata z obchodu

Pšenica

MATIF

150 t (futures)

 

MAR 25

Short

257,25 €/t (P)

10.5.2024

243,25 €/t (N)

17.6.2024

+14 €/t

Zisk 2100 € z obchodu

 

100 t (futures)

 

MAR 25

Short

245,25 €/t (P)

3.5.2024

239,50 €/t (N)

18.6.2024

+5,75 €/t

Zisk 575 € z obchodu

 

50 t (futures)

 

MAR 25

Short

259,25 €/t (P)

23.5.2024

239,50 €/t (N)

18.6.2024

+19,75 €/t

Zisk 987 € z obchodu

 

100 t (futures)

 

MAR 25

Short

227,00 €/t (P)

25.3.2024

232,75 €/t (N)

18.6.2024

-5,75 €/t

Strata 575 € z obchodu

 

100 t

(2 put opcie)

SEPT 24

Nákup put opcie za strike cenu 200 €/t

Zaplatená opčná prémia (za nákup opcie)

4,70 €/t , resp. 470 EUR

Získaná opčná prémia (za predaj opcie)

1,20 €/t (N),

19.7.2024

-3,50 €/t

Strata 350 € z obchodu

Nový obchod!

200 t

(4 put opcie)

DEC 24

Nákup put opcie za strike cenu 200 €/t

Zaplatená opčná prémia (za nákup opcie)

9 €/t , 1.3.2024

Získaná opčná prémia (za predaj opcie)

4,5 €/t (N),

23.8.2024

-4,50 €/t

Strata 900 € z obchodu

Repka

MATIF

50 t (futures)

 

FEB 25

Short

479,75 €/t (P)

3.5.2024

470,00 €/t (N)

18.6.2024

+9,75 €/t

Zisk 463 € z obchodu

Nový obchod!

50 t (futures)

 

FEB 25

Short

462,25 €/t (P)

25.3.2024

460,50 €/t (N)

27.8.2024

+1,75 €/t

Zisk 87 € z obchodu

Kukurica

MATIF

150 t (futures)

 

MAR 25

Short

227,25 €/t (P)

16.5.2024

212,00 €/t (N)

18.6.2024

+ 15,25 €/t

 

Zisk 2288 € z obchodu

Nový obchod!

100 t (futures)

 

MAR 25

Short

221,00 €/t (P)

22.7.2024

195,00 €/t (N)

27.8.2024

+ 26 €/t

 

Zisk 2600 € z obchodu

 

100 t (futures)

 

NOV 24

Short

199,50 €/t (P)

25.3.2024

203,50 €/t (N)

25.6.2024

- 4 €/t

Strata 400 € z obchodu

Bilancia uzatvorených obchodov na burze (11 obchodov)

6875 EUR

 

Predplatné Agromagazínu

AGROMAGAZÍN je mesačník o ekonomike a financiách v agrosektore.

Predplaťte si časopis samostatne, alebo iný z našich časopisov a získajte ho ZADARMO.

Viac o predplatnom Agromagazínu

pottinger

Ponuka našej vydavateľskej skupiny

agromagazin

pole

mechanizacia

chov