Predajný plán júl 2024: Zatvárame časť z opčnej stratégie, ukončený predaj repky

Ceny pšenice na MATIFe pokračovali ostatný mesiac v poklese, pričom komodita dokonca podliezla cenovo svoj 200 – dňový priemer, čo znamená oficiálny nástup poklesného trendu. Naproti tomu ceny kukurice a repky na burze MATIF ostávajú v rastovom trende. Problémom je, že špekulatívny kapitál hlavne na burze CBoT znovu masívne navýšil svoje stávky na pokles cien kukurice a sóje, čo v kombinácii s poklesom ceny pšenice na MATIFe je varovaním, že rastový trend nemusí počas leta na MATIFe vydržať ani repke a kukurici.

V sezóne 2024/25 sme doteraz uzatvorili 8 obchodov na burze, pričom v rámci týchto uzatvorených (ukončených) obchodov sme zaknihovali zisk 5088 EUR (tab. 3). Zisk z uzatvorených obchodov na burze nám medzimesačne klesol o 350 EUR.

K 25.6.2024 naše otvorené pozície na hedžingovom účte (5 obchodov) evidujú stratu 3293 EUR, čo znamená medzimesačný pokles hodnoty účtu o 1580 EUR v otvorených pozíciách (tab. 1).

Pripomíname, že všetky nové otvorené pozície, ako aj realizované obchody v priebehu mesiaca zverejňujeme hneď po realizácii týchto obchodov na našom X twitterovom účte @agromagazin. Zmeny evidujeme v priložených tabuľkách.

Pšenica

Pri realizácii novej úrody pšenice sa nachádzame v komfortnej situácii, keď už máme zrealizovaných 650 ton produkcie. Náš priemerný hektárový výnos novej produkcie dosiahol 5,65 t/ha, čo znamená, že budeme mať na predaj v tejto sezóne 1130 ton pšenice. Reálne tak zostáva predať ešte 480 ton produkcie.

Cena pšenice na burze ako aj na domácom trhu ostatný mesiac opäť klesla, takže sme sa neponáhľali s realizáciou žiadnych obchodov. Azda znovu trošku mrzí, že sme naše hedžingové pozície predali v júni o niečo skôr ako sme mali, no keďže sme v základnom scenári počítali s tým, že pšenica na MATIFe neklesne pod svoj 200–dňový priemer, obchody sme napasovali na tento predpoklad. Nová realita je, že pod 200–dňovým priemerom rastie riziko, že cena bude pokračovať v poklese. Keďže ale tento pokles vnímame ako obmedzený, rozhodli sme sa nehedžovať sa dodatočne na trhu futures. No ani nepredávame pšenicu na domácom trhu, počkáme si, kým tlaky na pokles ceny ustanú. Sme si vedomí toho, že tieto poklesné tlaky môžu trvať celé leto a stále je tu riziko, že ceny padnú oveľa nižšie ako sa domnievame. I preto sa ďalej držíme časti našej opčnej stratégie, ktorá nás chráni pred poklesom ceny a súčasne nám dáva príležitosť profitovať na prípadnom raste ceny. Hovoríme, že s držíme „časti“ stratégie. Pod tým máme na mysli, že z doterajších 6 opčných kontraktov (300 ton pšenice) po novom držíme už len 4 opčné kontrakty (200 ton) a teda pozíciu sme zredukovali. Prečo? Má to technické pozadie. Je to dané tým, že sa priblížil termín exspirácie našich dvoch septembrových put opcií 2024 (100 ton), ktoré sme otvorili na strike cene 200 EUR/t. Keďže opčné prémium s blížiacom sa termínom exspirácie má tendenciu rýchlo klesať (hlavne v opciách mimo peňazí – čo je momentálne i náš prípad) rozhodli sme sa opciu predať späť na trh a zinkasovať späť zvyškovú opčnú prémiu. Pri nákupe (dňa 25.3.2024) sme za opcie zaplatili opčnú prémiu 4,7 EUR/t, teda 470 EUR/t, pri predaji sa zostatková cena opcie zosunula na 1,2 EUR/t, teda sme získali späť 120 EUR/t. Netto nám tak táto stratégia prerobila 350 EUR. Je to strata, no ako zaplatené poistné za krytie 100 ton produkcie pred poklesom jej ceny to vnímame ako rozumne investované peniaze. Ďalej držíme 4 put opcie decembrového kontraktu 2024 pšenice rovnako za strike cenu 200 EUR/t. Aj táto pozícia ostáva stratová, no keďže vzrástla pravdepodobnosť, že cena pšenice na MATIFe zamieri k 200 EUR/t, pozíciu ponechávame otvorenú. Pokles ceny totiž povedie k nárastu ceny opčnej prémie.

David Karkulín, AGROBIZNIS

Tabuľka č.1: Predajný plán produkcie: Burzové obchody virtuálnej farmy AGROMAGAZÍNu v sezóne 2024/25 vrátane aktuálnej hodnoty otvorených pozícií na hedžingovom obchodnom účte k 22.7.2024.

MATIF: 1 lot pšenice, kukurice, repky je ekvivalentom objemu 50 ton plodiny

CBoT: 1 lot mini kontraktu sóje je ekvivalentom 27,2 t plodiny, resp. 1000 bušelov

Poznámka: Všetky nové otvorené pozície ako aj realizované obchody v priebehu mesiaca zverejňujeme hneď po realizácii týchto obchodov na našom twitterovom účte @agromagazin.

Tabuľka č.2: Zrealizované predaje plodín na fyzickom trhu SR (sezóna 2024/25).

Plánovaná produkcia farmy (500 ha) v sezóne 2024/25: 1 100 t pšenice (200 ha), 300 t repky (100 ha), 750 t kukurice (100 ha), 240 t sóje (100 ha). Doteraz reálne dosiahnutá produkcia v ročníku 2024/25: 1130 t pšenice, 300 t repky.

Skladovacie kapacity: 3 silá s objemom 3 x 600 t.