V roku 2024 hlavné energetické organizácie predikujú pokračovanie rastu spotreby ropy vo svete a to napriek evidentnému spomaľovaniu ekonomiky, ktorá už v 4.Q. 2023 začala redukovať rast dopytu po komodite. Medzinárodná energetická agentúra (IEA) predpokladá, že dopyt po rope vo svete v roku 2024 medziročne vzrastie o 1,1 mil. barelov denne na 102,8 mil. barelov denne. OPEC je ešte optimistickejšia, keďže prognózuje medziročný rast spotreby o 2,25 mil. barelov denne.
Kým aliancia OPEC+ plánuje minimálne prvý kvartál 2024 ostať v móde dobrovoľného obmedzenia ťažby zo strany Saudskej Arábie a Ruska v sumári o 1,5 mil. barelov denne, nečlenovia OPEC by mali v roku 2024 pokračovať v raste svojej produkcie a to o 1,2 mil. barelov denne. Tento rast ponuky by tak mal komfortne vykompenzovať očakávaný rast spotreby ropy (+1,1 mil. barelov denne podľa IEA) vo svete. To by malo za predpokladu neeskalovania geopolitického napätia priniesť pokračovanie stabilných cien ropy Brent v okolí 70 – 80 USD za barel. Hlavne v USA sa budú snažiť držať ceny ropy stabilné, keďže v roku 2024 sú prezidentské voľby a nová vlna rastu inflácie by určite nezvýšila spokojnosť voličov.
V ideálnom scenári by ceny ropy mohli zostať zastabilizované v okolí 70 – 80 USD za barel, no v reálnom scenári treba ďalej počítať, že i v roku 2024 ropa vykáže cenovú volatilitu. Riziká, ktoré ovplyvňujú ceny, nezmizli. Tým hlavným je geopolitika. Okrem vojny na Ukrajine, ktorá však zrejme už smeruje k mierovým rokovaniam, je tu nový konflikt na Blízkom východe či Guyane pri Venezuele. Tenzie medzi USA a Ruskom neskončili a tento faktor môže i v roku 2024 priniesť viacero zvratov v cenotvorbe ropy. Každá eskalácia napätia môže viesť ku krátkodobým cenovým skokom ropy nahor. Okrem toho optimizmus na finančných trhoch, ktorý koncom roka odštartoval FED výrokmi o možnom začiatku uvoľňovania menovej politiky (a tým aj uvoľňovania finančných podmienok) by mal byť tiež dôvodom, prečo ceny ropy napriek komfortnému zásobovaniu po väčšinovú časť prvej polovice roka ostanú nad 80 USD za barel (predpokladáme, že v pásme medzi 80 až 100 USD za barel). Keďže ale globálna ekonomika môže neúprosne pokračovať v spomaľovaní a v lete 2024 vyústiť aj do recesie, je rovnako pravdepodobné, že dopyt po rope začne klesať, na čo komodita v nejakom bode zareaguje poklesom svojej ceny. Nepredpokladáme však, že ropa napriek recesii tentoraz výraznejšie zlacnie, pretože veľkí producenti ropy z OPEC+ budú, v snahe stabilizovať trh a ceny, simultánne redukovať aj ťažbu. Ropa Brent by tak v lete mohla dosiahnuť svoje minimá v okolí 60 USD za barel. Keďže je v USA volebný rok, vláda sa bude snažiť všemožne vytiahnuť ekonomiku z recesie, čím ale sa vytvorí nová živná pôda pre druhú inflačnú vlnu. Už koncom roka 2024 preto ceny ropy Brent môžu začať mazať svoje straty a pokúsiť sa o návrat k 80 USD za barel. A to môže byť ešte len začiatok epického rastu, ktorý ropa v roku 2025 v možnom potenciálnom rozkvete druhej inflačnej vlny predvedie.
Celú analýzu si môžete prečítať v ročenke AGROBIZNIS 2024.
Ročenka AGROBIZNIS 2024 je súčasťou januárového vydania AGROMAGAZÍNU.
Mesačník AGROMAGAZÍN si môžete predplatiť tu.
